バイアウトファンドによる企業買収の場合、自己資金のみでなく、金融機関からの借入により買収資金や既存借入の返済原資等を調達することが一般的です。
借入をすることにより、自己資金のみでは賄いきれないサイズのM&Aに取り組むことができるとともに、「レバレッジ効果」と呼ばれる投資効率向上効果を享受できるためです。
投資時点とExit時点では企業価値が一定であったとしても、借入金の返済に伴い株主価値は向上し、ファンドは一定の利回りを獲得することが可能です。
従って、ファンドにとっては返済原資となるEBITDAが買収後も安定的に創出されるかどうか、マルチプル（EBITDA倍率等）が安定しているかどうかという分析に主眼が置かれます。
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